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此外，近期YTM在7%-15%的中低等级城投债卖盘明显增加，保守假设2/3由中小城商行及非银金融机构持有、这些机构中有5%将其全部抛售，则短期供应量将超过125亿。此外，在流动性欠佳的市场环境下，我们预计中低等级城投企业的新债发行也将受到显著影响，避险情绪提升，中低资质信用债到期收益率面临上行压力。

事实上公司的销售毛利率一直在下降，2015-2018年，其销售毛利率分别为29.90%、28.62%、28.60%、24.37%，毛利率已三连降。今年中欣氟材优化调整产品结构，加大对公司内部的降本增效管理，产品毛利率提升，以及加大了市场开拓销量和销售收入增加，业绩开始有大幅提升。一季度公司的营业收入1.21亿元，同比增长30.56%，净利润628.76万元，同比增长39.28%。并且预计上半年净利润为2246.48万元-2567.41万元，增长幅度为40-60%。

共享打车平台Lyft当地时间周三公布第二季度财报。财报显示，Lyft第二季度营收好于预期，盈利能力持续改善。财报公布后，Lyft盘后股价大涨12%。第二季度Lyft净收入8.67亿美元，同比增长72%，超出市场预期的8.09亿美元；净亏损仍高达1.97亿美元，尽管同比扩大11%，但相比去年上市前的亏损水平有明显收窄。其中研发费用指出为1.22亿美元，占收入的14％，略高于去年同期的13％，但好于预期。

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国际金融市场：美股、欧股全面上行美国市场：美股上周全面上行上周美股全面上行，道指周涨0.41%，标普500指数周涨0.47%，纳指周涨0.70%。周一美股收高，道指收涨0.3%，标普500收涨0.47%，纳指涨1.05%。周一延续近期涨势，因美国取消对墨西哥商品征收关税的计划，且有几笔数十亿美元规模的企业并购交易提振市场。周二美股三大股指微幅收跌，道指收跌0.05%结束6连涨，标普500跌0.03%，纳指跌0.01%。此前市场对美联储降息的预期拉动股指大幅走高，但目前市场情绪似乎逐渐恢复理智。周三美股小幅收低，道指跌0.17%，标普500跌0.2%，纳指跌0.38%，源于美国降息预期升温拖累银行股下跌，并且能源股跟随油价走低。因需求忧虑导致美国原油重挫4%创5个月新低，标普能源指数下跌1.4%，在标普11个板块中跌幅最大。周四美股小幅收高，道指涨0.39%，纳指涨0.57%，标普500涨0.41%。 美股在两日连跌后收高，源于两艘油轮在阿曼湾遇袭后引发供应中断忧虑，进而导致能源股反弹，扶助市场走高，原油期货收高逾2%，标普能源指数上升1.3%，在标普11个主要板块中涨幅居首。周五美股全面下行，道指收跌0.07%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.52%。美股收低源于投资者在下周美联储会议前持谨慎态度，加上博通警告全球需求普遍放缓给晶片股施压，加剧了对国际紧张局势的担忧。

再贴现、SLF直接影响基础货币，是比降准效果更好的流动性支持方式。央行的再贴现和SLF操作直接向银行体系注入基础货币，能够更迅速地缓解当前流动性紧张和信用被动收缩的问题。而降准并不直接增加基础货币的供应，其效果仍取决于银行的风险偏好，如果银行风险偏好较低，降准带来的流动性增量仍然只能淤积在银行体系，难以形成高效的流动性传导和信用派生。除此之外，中小银行对主动负债的依赖性较强，而对存款负债的依赖较弱，降准1-2两个点给中小银行带来的增量资金恐怕无法弥补其在同业存单市场上失去的信用。