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第四，财税体制改革不断深化。70年来，财政改革作为经济体制改革的“突破口”和“先行军”，始终发挥着基础性和支撑性的作用。1950年，统一全国财经政策、实行统收统支的高度集中的财政管理体制，1980年实行“分灶吃饭”、1985年实行“分级包干”、1988年实行财政包干体制改革，1994年实施了分税制改革，并在此后持续深入推进财政体制、税收制度和政府预算制度等改革，完善有关体制机制。

欧洲议会议员 克莱尔·穆迪：是时候听听他们的声音了，140万的工党选民态度已从“脱欧”转向“留欧”。200万的年轻人现今获得了投票资格，也要听听他们的声音。新一轮“脱欧”公投，既是工党成员的期待，也是工党选民的期待。利物浦市长 乔·安德森：我们需要新一轮“脱欧”公投的原因是它团结了75%甚至80%的英国民众，因为我们有权讨论，我们以及子孙后代的未来。那就是我们期待新一轮“脱欧”公投的原因，也是我们将举行新一轮“脱欧”公投的原因。

图27：Wilmar 丰益国际印尼的树龄结构资料来源：Wilmar 丰益国际，招商期货研究所图28：马来棕榈产量与降雨量（千吨，毫米）资料来源：招商期货研究所图29：马来降雨量（毫米）资料来源：彭博，招商期货研究所图30：印尼降雨量（毫米）

9月国内增值税负增长前三季度全国财政收入增长8.7%，预计仍将高于GDP增速。其中，税收收入增速高达12.7%，明显高于GDP增速。财政部税政司副巡视员袁海尧表示，这主要是由于上半年增长较快带动。上半年，由于经济基本面支撑，以及减税降费政策效应还没有完全释放，财政收入增长10.6%。下半年，随着减税降费效应的逐渐释放，财政收入增速持续回落，7月份、8月份、9月份增速分别为6.1%、4%、2%。

业内专家普遍认为，应更注重结构性去杠杆，避免滥用“一刀切”的去杠杆措施。如何理解“结构性去杠杆”？新时代证券首席经济学家潘向东分析，“结构性”有两方面的意思，一是从总量看，我国宏观杠杆率趋稳，结构性去杠杆的目标是努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降，不再追求宏观杠杆率的快速下降。二是分部门、分债务类型提出不同的去杠杆要求。我国国有企业杠杆率比较高，要实现国企杠杆率的稳步下降；地方政府隐性债务风险比较大，要规范地方政府融资，在做好“堵后门”的同时也做好“开前门”；我国居民杠杆率上升较快，要抑制居民杠杆率的上升势头。

从需求端来看，中国的需求依旧是核心交易点，目前市场整体对中国需求保持悲观预期，USDA基本维持年度持平需求预期，但我们需注意的是，目前整个产业链都是历史高利润状态，若后期非洲猪瘟没有再次大规模复发，或许蛋白需求存在边际改善，且呈现的是先弱后强，这是后期交易需密切关注的。